Le coin des experts

Série d'articles parus dans la Tribune de Genève et des réponses aux questions les plus courantes.

Les taux actuels, historiquement très bas, seront-ils maintenus l'an prochain ?

Tous les économistes des grandes institutions bancaires annoncent qu'un relèvement modéré est attendu et qu'il n'y a pas lieu, pour l'instant, d'aviver les craintes inflationnistes. Cependant les taux d'intérêts suivent actuellement des chemins tortueux qui ne correspondent pas toujours à l'environnement économique. Ce qui est certain c'est que la flambée des prix du pétrole, jusqu'à ce jour, n'a pas eu beaucoup d'incidence sur l'inflation, que la croissance reste timide et qu'il n'y a pas d'étranglement du marché du travail qui laisserait augurer des hausses de salaire importantes.
Mais, l'Euro est soumis à de fortes pressions et la banque nationale suisse a une prévision d'inflation étonnamment faible de 0,5 % pour 2006. Or les prévisions des grandes banques sont sensiblement plus pessimistes et annoncent un relèvement des taux de la BNS pour la fin de l'année.
Le secteur de l'immobilier est très sensible au relèvement des taux. Ce d'autant plus que l'embellie actuelle ne s'effectue que dans le segment lié à l'habitation ; le marché du génie civil restant très tendu et dans le segment, cyclique et en surcapacité, des surfaces de bureau, les nouvelles unités s'absorbent que de manière sélectives. Quant au marché du logement, il convient de s'interroger sur la pérennité de la demande, vu le niveau des prix, surfaits, en cas de hausse des taux. Un premier tassement des prix se fait remarquer dans les secteurs sensibles.
En résumé, ce n'est pas encore le moment de paniquer, mais il convient d'être très prudent quand on nous annonce à la fois le soleil et la pluie pour la même période. Et surtout n'oublions pas, comme le disait Eugène Ionesco, qu'en économie on ne peut prévoir les choses qu'après qu'elles soient arrivées.

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